Slotcall: Een dag geen Trump-heffingen is een dag zonder beweging: AEX 0,0%

De afgelopen dagen rende de markt hijgend achter Donald Trump en zijn toch-wel-toch-niet-heffingenbeleid aan. Het spervuur van beleidsvoorstellen en decreten van de nieuwe president domineert het nieuws en dat was vandaag niet anders, toen hij vannacht een opzienbarend Gaza-voorstel lanceerde.

Niet vreemd dat dat het gesprek van de dag is, maar voor de beurs leverde dat vreemd genoeg een momentje van relatieve rust op, aangezien het geen nieuws was dat direct effect op koersen had. En zo kon het gebeuren dat het sentiment weer even 'ouderwets' werd bepaald door bedrijven die met cijfers kwamen en macrocijfers.

Om met dat laatste te beginnen: dat nieuws viel - in Amerika althans - gemengd uit. De arbeidsmarktcijfers van ADP vielen sterker uit dan verwacht, terwijl de dienstensector wat verzwakking liet zien. Ook in de eurozone daalt het groeitempo in de dinstensector, blijkt uit cijfers van S&P Global.    

Interessant, maar echte market movers waren die cijfers niet. De cijfers van Alphabet, gisteravond op Wall Street, waren dat wel. Eigenlijk waren ze in het klein - of nou ja, klein - een mooi voorbeeld van hoe beleggers op dit moment naar de technologiesector kijken. Alphabet, als moederbedrijf van Google, is op alle belangrijke terreinen actief, maar is niet op alle markten de dominante partij.

In de advertentiemarkt, streaming video en zoekmachines is Alphabet een mastodont, maar de echte groeimarkten voor de toekomst zijn de cloud en - uiteraard - AI. Alphabet rapporteerde prima cijfers over de advertentieomzet, maar juist op het vlak waar beleggers goed nieuws wilden horen, de cloud-business, bleef dat uit. Het aandeel staat vandaag 8% lager. 

Paniekvoetbal

Een deel daarvan is techsentiment - alle Big Tech, op Nvidia en Broadcom na, staat in de min - maar Alphabet spant wel de kroon qua negativiteit. Aan de investeringen in AI, een ongekende $75 miljard, veel meer dan waar op werd gerekend, zal het niet liggen, maar het lijkt erop dat de markt het een beetje interpreteert als paniekvoetbal. Alphabet is goed in AI, maar heeft in OpenAI, Meta en sinds vorige week DeepSeek en Alibaba's Qwen geduchte concurrenten. Als je zoveel geld investeert moet je de strijd namelijk wel winnen.

Bovendien is er sinds DeepSeek wat twijfel ontstaan over de noodzaak en het terugverdienpotentieel van de enorme AI-investeringen, dus ook dat zal iets meewegen. Maar goed, dat neemt niet weg dat Google/Alphabet nog altijd een ontzagwekkende geldmachine is. De machtspositie van YouTube in streaming is enorm, wat de vraag oproept: was dit de beste overname aller tijden?

IS THIS THE BEST ACQUISITION OF ALL TIME

Google acquired YouTube for $1.65 Billion back in October 2006

Google has now brought in revenue of $145.4 Billion from just YouTube ads over the last 5 years pic.twitter.com/ViDcnkTvz1

— Evan (@StockMKTNewz) February 5, 2025

Hoe dit alles te duiden? Is Alphabet na een koersval van 8% koopwaardiger dan het gisteren om deze tijd was? Hildo Laman legde de reusachtige bedragen netjes op een rij en sloeg aan het rekenen: 

DeepSeek of niet, Alphabet gaat verrassend veel investeren in AI.https://t.co/5zXWGQEEtD

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) February 5, 2025

Geen paniek om DeepSeek

Waar de paniek in techland even groot was na de komst van DeepSeek - en nog steeds wel is op sommige plekken - lijken beleggers er toch niet wakker van te liggen. Misschien hebben ze goed geluisterd naar CEO Christophe Fouquet van ASML, die stelde dat goedkopere productiemethoden ook in AI en ook voor ASML uiteindelijk alleen maar positief zullen uitpakken.  

In de maandelijkse sentimentspeiling van IEX vroegen we beleggers hoe zij reageerden op de DeepSeek-schok: bleven ze stoïcijns zitten, verkochten ze hun tech- en chiposities of kochten ze juist bij?  

De komst van de Chinese AI-chatbot DeepSeek heeft de techwereld weer op scherp gezet. Wat betekent dat voor de Nederlandse chipmakers ASML, Besi en ASMI? Particuliere beleggers lijken er niet wakker van te liggen.https://t.co/TiP1F8HvFP pic.twitter.com/yPaNzkekGc

— IEX.nl (@IEXnl) February 5, 2025

De brede markt

• Een gemengd beeld in Europa: de Spaanse beurs ruim hoger (+1,3%) dankzij sterke bankresultaten, ook in Duitsland een lichte stijging, maar lagere standen in Frankrijk, Italië en Amsterdam
• Wall Street is lager aan de dag begonnen, maar positief gedraaid: S&P 500 +0,1%, Nasdaq +0,2%

Stijgers & dalers

De top-5 en flop-5 van het Damrak:

• Als KPN (+1,5%) een van de beste AEX-fondsen is, weten we genoeg: het was geen knalfuif op de beurs 
• Akzo Nobel (+1,6%) doet het nog iets beter 
• Shell (-0,3%) gaat niet mee net het gode sentiment bij Total Energies (+1,5%) dat betere cijfers presenteerde dan de markt vreesde
• UBS verhoogt het koersdoel van Ferrari. Leuk voor Exor, zou je zeggen, maar het aandeel reageert onaangedaan: -0,5%
• Sterke resultaten van Europese banken, maar het sentiment bij ABN Amro (-0,6%) en ING (-0,5%) is vandaag zwak
• Wat herstel in de middag bij de chippers, ASMI eindigt zelfs in de plus, ASML op -0,9%
• HAL breidt het belang in TKH (+0,9%) uit en daar gaan de Twentenaren goed op 
• De vorige melding van een mooie order pakte goed uit voor Alfen (-2%), die van vandaag valt minder goed
• Avantium (+2%) kondigt een samenwerking aan
• TomTom (-6%) neemt nog maar eens een teug uit de gifbeker na de tegenvallende resultaten van gisteren

De agenda voor morgen

Voor een donderdag in het hart van het cijferseizoen valt de oogst aan kwartaalcijfers morgen nog best mee. Maar met ING en ArcelorMittal komen wel twee stevige AEX-fondsen op het Damrak door en Eli Lilly en Amazon later op de dag zijn ook geen kleine jongens.

• 06:30 Ondernemersvertrouwen eerste kwartaal (NL)
• 07:00 Lotus Bakeries cijfers vierde kwartaal
• 07:00 ArcelorMittal Q4-cijfers
• 07:00 ING Q4-cijfers
• 07:00 Carlsberg Q4-cijfers (Dee)
• 07:00 Siemens Healthineers Q1-cijfers (Dld)
• 07:00 Société Générale Q4-cijfers (Fra)
• 07:00 AstraZeneca Q4-cijfers
• 08:00 Fabrieksorders december (Dld)
• 11:00 Detailhandelsverkopen december (eur)
• 13:00 Bank of England rentebesluit (VK) 
• 13:00 Eli Lilly Q4-cijfers (VS)
• 13:00 Yum Brands Q4-cijfers (VS)
• 14:30 Steunaanvragen wekelijks (VS)
• 14:30 Arbeidskosten vierde kwartaal vlpg (VS)
• 18:00 L'Oreal Q4-cijfers (Fra)
• 22:00 Amazon Q4-cijfers (VS)

En dan nog even dit

AfD'ers zijn geen typische Teslarijders - en andere Duitsers kopen ze ook niet meer

*TESLA NEW REGISTRATIONS IN GERMANY FELL 59.5% IN JANUARY: KBA Previously reported January registrations were -63% in France, and 2024 registrations in Germany for 2024 were -41% vs 2023. Sales also in freefall in the Nordics and Tesla was reported to Swedish police over illegal charger work.

— George Pearkes (@peark.es) February 5, 2025 at 12:56 PM

Welkom in de Trumpiaanse FAFO-economie! (FAFO? Ja, FAFO) 

A news explainer that attempts to cut through noise on tariffs, trade agreements, unipolar vs multipolar, DOGE, the market reaction, and America’s role in the world. kyla.substack.com/p/fafonomics...

[image or embed]

— kyla scanlon (@kyla.bsky.social) February 5, 2025 at 2:04 PM

Beleggers anno 2025: BTFD!

Retail traders are buying at near-record levels...

On Monday, retail traders purchased +$3 BILLION of equities after the drop, the largest purchase since 201

Last week, retail traders poured more than $8 billion into equities despite concerns over DeepSeek

We back? pic.twitter.com/GIPKreDVsk

— Stocktwits (@Stocktwits) February 5, 2025

Chipotle Mexican Grill (CMG) importeert véél uit Mexico. Wat was het meest genoemde woord in de analistencall?

call just wrapped:
- avocado(s) - mentioned 18 times
- tariff(s) - mentioned 8 times https://t.co/ElHudDB8FX

— Katie Perry (@katieeperry) February 4, 2025